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梅雁吉祥水电旧营焕新生 是否已迎发展拐点?

发布时间:2019-08-22 20:36    来源媒体:金融界

近日,梅雁吉祥(600868)(行情600868,诊股)披露2019年半年报,公司上半年实现营业收入1.52亿元,同比增长61.46%,其中电力生产模块同比上涨150.05%。实现归属于上市公司股东净利润0.28亿元,同比大幅上涨311.47%,上半年业绩较往年实现较大增长。梅雁吉祥表示,公司2019年上半年水力发电主营业务的发电收入较上年同期实现大幅上涨的主要原因在于电站所在区域降雨量明显增加。

新东家广东能润入主,业绩增长令人振奋,种种迹象表明梅雁吉祥的确有所起色。趁热打铁,业绩利好发布一周后,梅雁吉祥再次有所动作。8月19日其发布公告,第一大股东广东能润资产管理有限公司增持公司股份合计2209.26万股,合计持有公司股份1.17亿股,占公司总股本的6.16%,兑现广东能润承诺的在2019年4月23日至2020年4月23日增持梅雁吉祥股份约3800万至5700万股,增持后总持股数不低于梅雁吉总股本的7%。

一切看似井然的背后,也让市场有所期待:是否梅雁吉祥就此进入上升通道?广东能润是否带领梅雁吉祥走出困局?未来梅雁吉祥的发展方向仍是水电吗?

相对于2019年业绩的火速上行,2018年上半年因公司电站所在区域降雨较上年同期减少46.99%,公司主营业务电力生产受到较大影响,营业收入较上期下降18.67%。无独有偶,2017年上半年也因降雨量较去年同期减少,导致水电收入同比减少39.72%。目前来看,梅雁吉祥营业收入依旧由降雨量等不可控因素影响着,水电装机容量增长缓慢后劲不足,“平平淡淡才是真”的旧疾依然隐隐作痛,“靠水吃水”以水电作为主导驱动公司整体发展,颇有没有明确自身战略方向的意味。

另一方面,大股东广东能润的造血功能似乎有些欠缺。其2018年的营业收入为916.55万元,净利润-235.5万元,且2016年和2017年里广东能润的净利润均为负数。后续实际控制人张能勇如何操作还须资本市场检验,对于水电市场国企梯队主导的框架下,梅雁吉祥冲破壁垒的不仅仅是电力市场,还有现有管理者对公司长期发展的统筹规划。

进一步看,梅雁吉祥作为上市公司,降水量对公司业绩的严重影响依然是无解,缺少抗风险能力,并缺少对应业绩危机所应有的管理观念。以现在看未来,这种不确定放在任何公司终会失控,梅雁吉祥又将会以何种方式去焕发新的驱动力,来解决现有的困境,广东能润又将以何种方式带领梅雁吉祥改善被动的打法呢?而审计机构正中珠江会计事务所还未变更,又可能会是梅雁吉祥潜在的雷点。